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待破解:高卫东接任李保芳,茅台留下三大猜想!

2020-03-11 14:29 阅读量(71)

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猝不及防:茅台又深夜换帅  

中国白酒带头大哥——贵州茅台,每一次换帅都是那样令人猝不及防,最近两次都是在深夜发生:  

这一次,是2020年3月3日夜里,贵州省委委员、省交通运输厅厅长高卫东接任李保芳,担任茅台集团董事长。  

上一次,是2018年5月6日夜里,李保芳接替袁仁国,担任茅台集团董事长。  

对于茅台本次换帅,我们就相关问题,电话采访了多位酒行业相关人士,得出了三大猜想。

▲ 高卫东

猜想一:茅台酒何时涨价?   

自2001年以来,茅台酒(特指53度500ML装飞天茅台,下同)一共9次提高出厂价,从每瓶218元,提高到969元。

但是,李保芳执掌茅台的4年半时间里,茅台酒的出厂价仅提过一次,就是在2018年1月,出厂价从819元提高到969元,提价幅度也比较温和,只有18%。同时将建议零售价从1299元提高到1499元。  

茅台酒的李保芳时代,尽管只提价了一次,但茅台集团的营收从419亿元(2015年)增长到1003亿元(2019年),成功迈入“千亿俱乐部”。  

近年来,茅台酒1499元的指导建议零售价形同虚设,市场成交价早已突破2000元,甚至3000元,指导价仅仅只是一个纸面上的建议。

我们电话采访的调查结果:67.3%的受访者认为,今年会提高出厂价,也有27.4%的受访者认为提价窗口会在明年,还有5.3%的人认为,两年内不会提价。  

对于指导零售价的预测,多数认可1699元,也有1799元和1899元的预测,还有少数人认为应该取消指导价,市场经济嘛,应该按市场价来运行。  

对于出厂价的预测,认可1099元的居多,也有激进者认可1199元,甚至更高。  

对于涨价的理由,我们汇总了各方声音,主要以下几点:  

茅台酒从出厂价(969元)到市场实际成交价(2000元以上),存在巨大利差,与其让经销商来赚,不如厂家自己多赚点,增厚茅台集团利润。  

这是李保芳留给高卫东的一个厚礼,增加利润的大好机会,留给了新的掌舵人。  

变数:茅台集团去年成立营销公司,直接经销自家产品,成为最大的经销商,这部分酒的出厂价实际为1499元,利润更为丰厚,只不过是把969到1499这部分的利润空间留在了集团公司,而不是上市公司,这也是有些股民一直诟病茅台股份的原因之一。

猜想二:茅台集团是否继续划转股份?会减持股份?  

我们翻开去年年底的一纸公告——贵州茅台12月25日晚间公告:公司接到控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司《关于无偿划转贵州茅台酒股份有限公司国有股份的通知》,根据贵州省人民政府国有资产监督管理委员会的相关通知要求,茅台集团拟通过无偿划转方式将持有的公司5024万股股份(占公司总股本的4%)划转至贵州省国有资本运营有限责任公司。  

这4%的股份,究竟值多少钱?按当时的股价计算,价值570亿元! 

这么大一笔,就这样无偿划转了!  

无偿划转前,茅台集团持有贵州茅台公司7.79亿股股份,占公司总股本的61.99%;贵州省国有资本运营有限责任公司未持有公司股份。本次无偿划转完成后,茅台集团将持有公司7.29亿股股份,占公司总股本的58%;贵州省国有资本运营有限责任公司将持有公司5024万股股份,占公司总股本的4%。  

茅台新任董事长高卫东,还有另外一个身份:贵州省委委员。这说明,茅台的发展,对贵州经济的影响和带动作用,越来越重要了,受到了省委的高度重视。  

如今茅台的市值已经突破万亿,超过了1.4万亿,超过了贵州省全省的GDP,达到了“富可敌省”。  

中国的上市公司中,贵州茅台的控股比例,绝对能排在前几位,贵州国资的控股比例达到了惊人的64.2%,其中贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司持股58%,贵州省国有资本运营有限责任公司将持有公司持股4%,贵州茅台酒厂集团技术开发公司持股2.2%。  

这些股份,都属于贵州国资,一般情况下是不会减持的。谁有胆子减持茅台股份呢?中国每股分红最多的上市公司,这样一只下金蛋的鸡,光每年分红的利润都相当可观,是不舍得杀的。  

绝大多数受访者(9成以上)都认为,贵州国资持有的茅台股份是不会减持的,最多是便宜自家兄弟姐妹,给穷兄弟分点家产,但这份家产,你只能当成传家宝,是不允许卖的,只能传承下去。  

省委委员高卫东坐镇茅台,贵州省国资根据全省经济发展需要,可能会多养几个兄弟姐妹,也许还会划转一些茅台股份,这谁说的准呢?  

当然,如果兄弟姐妹日子过得不好,“崽卖爷田”的风险还是有的,这种可能也不排除,传家宝,传着传着传丢了,也未可知。  

猜想三:茅台酒的金融属性是否会加强?  

茅台酒的金融属性,一直是一个敏感话题,尽管茅台公司一直强调:茅台酒是用来喝的,不是用来炒的。但是,市场上炒作茅台酒一直存在。  

去年传出这样一条信息:中粮信托有限责任公司(以下简称“中粮信托”)成立了一只“中粮信托-飞天3号贵州茅台酒投资集合信托计划(第一期)”,稍早之前还成立了中粮信托-飞天2号贵州茅台酒投资信托计划,两只信托计划资金规模均为1亿元,专门用来炒作茅台酒。  

民间资本炒作茅台酒的风气更甚,很多投资人“存新酒喝老酒”,因为相信“酒是陈的香”。举个栗子:潮州有些投资客,每年都会买一些当年出厂茅台新酒,存起来先不喝,留待成为老酒再喝。他们喝什么呢?喝老酒,尤其是陈了几年的茅台酒,在圈子里非常受欢迎。  

陈酒年年升值,而且升值的幅度超过了银行利率,这才使得老酒的投资逻辑得以实现。反之呢?投资老酒必然会崩盘!  

民间现在几乎一致看好老酒的收藏,尤其是茅台酒的收藏。  

那么贵州国资官方是个什么态度呢?  

从心理上讲,当然还是希望自家茅台酒的价格一直坚挺,收藏价值越高越好。但是呢,你们不能光藏不喝,还是要喝掉的好,这样生意才能长久。物以稀为贵,收藏要适量,存货太多,不利于长久发展,毕竟我们每年还要生产几万吨呢。  

有一个细节显示,茅台在自己炒作茅台。茅台公司每年生产的新酒,都会留存几千箱到几万箱不等,封存起来作为老酒收藏。茅台公司才是茅台酒最大的收藏家,这批绝对保真的茅台老酒,当然希望它能持续升值,这才是库存老酒的价值最大化。 

任重而道远,且行且珍惜 

70后少帅高卫东执掌茅台,接棒这样一家千亿营收万亿市值的大公司,责任和压力都是可想而知的,高少帅可谓负重前行。  

茅台集团千亿营收,是高卫东的起点,只是这起点有点高,颇有些高处不胜寒的感觉。  

前行是必须的要前行的,贵州省对茅台集团给予了厚望,还指望这个龙头企业,带动全省经济的发展呢。贵州的农产品得益于茅台,走向了全国,去贵州的机票都比别的地方要贵一些,折扣很少,主要是部分线路凭机票能搭售茅台酒。  

我们真诚地祝愿高卫东少帅,这个省委委员,在主持推进茅台发展的同时,也能兼顾贵州省经济的发展,不负重托,一路珍重!

文来源|江天1573  研酒行智库

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